Dywed #ECB fod '#HelicopterMoney' yn ymarferol yn gyfreithiol o dan amodau

Mewn llythyr cyhoeddus, Mario Draghi (Yn y llun) yn cydnabod bod gwneud trosglwyddiadau yn uniongyrchol i ddinasyddion yn gyfreithiol ymarferol os yw dyluniad cynllun o'r fath yn amlwg o fewn y fframwaith polisi ariannol.

Ers i Mario Draghi drafod y syniad o arian hofrennydd am y tro cyntaf ym mis Mawrth 2016, dywedodd dro ar ôl tro fod ‘arian hofrennydd’ yn llawn cymhlethdod cyfrifyddu, technegol a chyfreithiol. ” Fodd bynnag, roedd Banc Canolog Ewrop (ECB) wedi gwrthod ar sawl achlysur nodi'n fanwl pa rai oedd y rhwystrau cyfreithiol a ragwelwyd.

Mewn llythyr dyddiedig 29 Tachwedd i ASE Sbaen, Jonas Fernandez, mae'r ECB o'r diwedd yn darparu eglurhad, sy'n arwain at y casgliad bod y materion cyfreithiol hynny yn rhai y gellir eu datrys.

Mae'r ymgyrch QE for People yn canmol yr ECB am ddarparu'r eglurhad cyfreithiol hwn o'r diwedd. “Trwy ddarparu ateb manwl ar y pwynt hwn, mae’r ECB yn cydnabod ei ddealltwriaeth o’n cynnig, y mae llawer o economegwyr yn dweud a allai ddod â buddion sylweddol i’r economi,” meddai Stan Jourdan, cydlynydd ymgyrch QE for People.

Mae llythyr yr ECB yn darllen: “Er na fyddai llywodraethau gwledydd ardal yr ewro yn derbyn trosglwyddiad arian parod yn uniongyrchol mewn cynllun o’r fath, gallai cymhlethdodau cyfreithiol godi o hyd pe bai modd gweld y cynllun fel yr ECB yn ariannu rhwymedigaeth y sector cyhoeddus. vis-à-vis trydydd partïon, gan y byddai hyn hefyd yn torri'r gwaharddiad ar ariannu ariannol. ”

Ar gyfer yr ECB, dylai'r cynllun 'arian hofrennydd' gael ei ddylunio'n glir fel tasg banc canolog er mwyn cydymffurfio â rheoliad 3603/93 yr UE. Mae'r rheoliad hwn o'r farn bod “ariannu rhwymedigaethau'r sector cyhoeddus vis-à-vis trydydd partïon” yn gyfystyr â chyllido ariannol ac, felly, wedi'i wahardd. Mae hyn yn cyfeirio at sefyllfa ddamcaniaethol iawn lle byddai'r ECB, er enghraifft, yn cymryd lle sefydliad cyhoeddus trwy gyflawni un o'i rwymedigaethau ariannol fel taliadau buddion cymdeithasol.

“Mae’r ECB yn iawn i nodi bod yn rhaid fframio arian hofrennydd fel offeryn polisi ariannol os yw am gael ei weithredu’n gyfreithiol ym mharth yr ewro. Rydyn ni wedi bod yn glir yn gyson ar y pwynt hwn yn ein cynnig, ac mae'n wych bod yr ECB yn dangos aliniad â ni, ”meddai Rheolwr y Gronfa, Eric Lonergan.

Ymhellach ymlaen yn y llythyr, dywed yr ECB “rhaid asesu a yw’r dasg dan sylw yn dasg banc canolog neu lywodraeth.”

Wrth sôn am hyn, dywedodd Stan Jourdan: “Yn amlwg, dyma’r cwestiwn craidd, ond mewn gwirionedd mae’r llythyr yn dangos bod yr ECB eisoes yn gwybod yr ateb: os yw rhaglen arian hofrennydd wedi’i dylunio, ei phenderfynu a’i gweithredu’n annibynnol gan yr ECB at ddibenion pris. sefydlogrwydd, yna yn amlwg mae'n dasg polisi ariannol. ”

Dywedodd Eric Lonergan: “Mae gan yr ECB y wybodaeth, yr adnoddau a’r gallu i ddylunio rhaglen dinasyddion mewn ffordd sy’n cydymffurfio â’i fandad. Dylai'r ECB arwain yn yr ymarfer hwn, cyn i boblyddwyr ei wneud. ”

Dydd Iau yma (8 Rhagfyr) mae cyngor llywodraethol yr ECB yn cyfarfod yn Frankfurt ac mae disgwyl iddo benderfynu ymestyn ei raglen leddfu meintiol y tu hwnt i fis Mawrth 2017.

Nawr bod yr ECB, i bob pwrpas, wedi cadarnhau bod opsiynau eraill heblaw QE a chyfraddau llog negyddol yn bosibl mewn rhai amgylchiadau, dylai'r cyngor llywodraethu ymatal rhag ymestyn QE. Yn lle, dylai'r ECB neilltuo digon o amser ac adnoddau tan fis Mawrth i archwilio'r holl opsiynau posibl a fyddai'n cyfrannu'n fwy effeithiol at ei fandad sefydlogrwydd prisiau.

Cefndir

• Llythyr gan ASE Jonas Fenandez
• Llythyr oddi wrth Mario Draghi at Jonas Fernandez
• Adroddiad Difidend Ariannol Dinasyddion
• Lluniau ymgyrchu

Rhannwch yr erthygl hon: