Cysylltu â ni

Economi

seibiannau #Portugal rhengoedd fel perfformiwr bond ardal yr ewro seren

RHANNU:

cyhoeddwyd

on

Rydyn ni'n defnyddio'ch cofrestriad i ddarparu cynnwys mewn ffyrdd rydych chi wedi cydsynio iddyn nhw ac i wella ein dealltwriaeth ohonoch chi. Gallwch ddad-danysgrifio ar unrhyw adeg.

Mewn newid mawr, mae Portiwgal wedi dod i'r amlwg fel marchnad bondiau ardal yr ewro sy'n perfformio orau yn y flwyddyn y tu allan i Wlad Groeg nad yw'n cael ei masnachu fawr ddim, gyda chymorth ei heconomi sy'n gwella a diffyg cyllidebol sy'n crebachu a chan y bygythiad pylu o chwalu'r bloc, yn ysgrifennu Dhara Ranasinghe.

Mae bondiau Portiwgal 10 mlynedd meincnod wedi dychwelyd ychydig dros bedwar y cant hyd yma eleni, tra bod enillion ar bron pob un o’u cyfoedion ym mharth yr ewro yn negyddol, yn ôl data Thomson Reuters.

Dim ond dyled llywodraeth Groeg, y buddsoddiad sy'n perfformio orau parth ewro bond llynedd ond marchnad anhylif a ddelir gan ychydig o fuddsoddwyr, wedi darparu uwch yn dychwelyd eleni.

Ar gyfer Portiwgal, y gorberfformiad yn nodi gwyro oddi wrth y benthycwyr Ewropeaidd deheuol fel arfer mae'n symud ag ef.

Mae hefyd yn newid môr o ddiwedd 2016, pan gafodd dyled Portiwgaleg ei churo gan bryderon ynghylch israddio ardrethi a allai fod wedi sbarduno diarddeliad y wlad o gynllun ysgogiad prynu bond Banc Canolog Ewrop.

"Rwyf wedi synnu pa mor dda y mae bondiau Portiwgaleg wedi perfformio eleni," meddai Patrick O'Donnell, rheolwr buddsoddi yn Aberdeen Asset Management.

Daeth Portiwgal a'r Eidal i ben y llynedd gyda'r cynnydd blynyddol mwyaf yn eu costau benthyca ers argyfwng dyled ewro 2011 - pan gafodd Portiwgal ei ryddhau ar fechnïaeth gan yr Undeb Ewropeaidd a'r Gronfa Ariannol Ryngwladol.

Ond eleni bondiau Portuguese wedi torri rhengoedd. cynnyrch deng-mlynedd i lawr bwyntiau sail 30 hyd yn hyn yn 2017, tra IT10YT Eidaleg = TWEB a chyfoedion Sbaeneg ES10YT = TWEB yn cael hyd 45 22 BPS a BPS yn y drefn honno.

hysbyseb

Mae nifer o ffactorau y tu ôl y gorberfformiad.

Yn gyntaf, yr economi Portiwgaleg yn gwella ac mae'r diffyg yn y gyllideb crebachu.

Mae llywodraeth Sosialaidd leiafrifol Portiwgal wedi llwyddo i ostwng y diffyg, a gwympodd y llynedd i 2.1% o’r allbwn economaidd - islaw targed a gytunwyd â Brwsel - o 4.4% yn 2015.

Mae'r Comisiwn Ewropeaidd wedi mynegi optimistiaeth y gall Portiwgal adael gweithdrefn diffyg gormodol yr UE a osodwyd ar ôl iddi dorri rheolau cyllideb y bloc.

Dadansoddwyr yn dweud gwerthu Novo Banco, cerfio allan o cwympo Banco Espirito Santo yn 2014, dylai helpu i ostwng y diffyg pellach.

"Bu rhai arwyddion cadarnhaol o wella amodau economaidd, yn fwyaf arbennig y diffyg cyllidebol isaf mewn mwy na 40 mlynedd," meddai Kim Liu, uwch-strategydd incwm sefydlog ABN AMRO.

"Gallai hyn roi gobaith y bydd y wlad yn gallu gadael y weithdrefn diffyg gormodol fel y'i gelwir gan yr UE yn ddiweddarach eleni. Hefyd, gallai rhagolygon mwy disglair arwain at well sgôr gan yr asiantaethau statws credyd."

Dywedodd yr asiantaeth raddio DBRS y mis diwethaf bod Portiwgal yn wynebu “heriau sylweddol” fel lefelau uchel o ddyled gyhoeddus, ond yn benodol fe gadarnhaodd sgôr BBB Portiwgal a rhagolwg sefydlog.

Y sgôr gradd buddsoddiad yw'r Portiwgal olaf sydd ag asiantaeth fawr a hebddi, byddai'r wlad yn cael ei dileu o gynllun prynu bondiau'r ECB sydd wedi helpu i angori costau benthyca.

Roedd pryderon ynghylch israddio DBRS yn rhemp i fuddsoddwyr y llynedd ond prin yr oedd adolygiad y mis diwethaf wedi cofrestru.

gwleidyddiaeth

Mae lleddfu risgiau gwleidyddol parth yr ewro ar ôl rownd gyntaf etholiad arlywyddol Ffrainc ar Ebrill 23 hefyd wedi helpu.

Enillodd y canolwr Emmanuel Macron y bleidlais honno ac mae disgwyl iddo guro Marine Le Pen gwrth-ewro yn y bleidlais ffo ddydd Sul.

Mae hynny wedi lleihau pryder ynghylch breakup yr ewro, gan roi hwb marchnadoedd ymylol is-raddio hystyried yn fwyaf agored i unrhyw hollti o'r fath.

"Mae Portiwgal wedi gwneud yn dda iawn yn ddiweddar ac mae wedi bod yn gyfuniad o ddau ffactor. Hon oedd y rali rhyddhad ar ôl canlyniad etholiad rownd gyntaf Ffrainc a'r ffaith ei bod yn cynnig cynnyrch eithaf gweddus o'i gymharu ag unrhyw le arall yn Ewrop," meddai Iain Stealey, rheolwr portffolio yn JPMorgan Asset Management sy'n dal dyled Portiwgaleg.

"Gallai fod y bond sy'n perfformio orau eleni."

Tarodd cynnyrch 10 mlynedd Portiwgal ei isaf bron i chwe mis ddydd Iau ar 3.45 y cant, tra bod y bwlch gyda chynhyrchion Almaeneg ar y raddfa uchaf yn 309 bps DE10YT = TWEB - o gwmpas ei dynnaf ers mis Tachwedd.

Mae hynny yn ehangach na lefelau amgylch bps 280 a welwyd ym mis Awst, ond yn dynnach nag gall y tymheredd o gwmpas 390 BPS taro yn gynnar eleni fel buddsoddwyr rhwyllog dros yr etholiad Ffrainc.

"Bydd ble mae cynnyrch Portiwgaleg yn mynd oddi yma yn cael ei yrru o amgylch risgiau gwleidyddol yn Ewrop ac ECB yn meinhau," meddai Richard Casey, pennaeth bondiau'r llywodraeth yn Pioneer Investments, gan nodi ansicrwydd gwleidyddol yr Eidal fel un ffactor a allai ddod i rym.

Dadansoddwyr yn ychwanegu, fodd bynnag, bod y rhan fwyaf deiliaid o ddyled Portiwgaleg tueddu i fod yn fuddsoddwyr hir dymor, sy'n debygol o ddod drwy'r unrhyw gynnwrf oni bai bod sioc negyddol mawr.

"Beth fyddai'n newid hynny yw pe bai stori newyddion negyddol fawr yn digwydd ond ar hyn o bryd yr hyn sydd gennych chi yw grŵp o hiraeth hapus yn mwynhau'r cario," meddai Padhraic Garvey, pennaeth strategaeth bond gradd buddsoddi yn ING.

Rhannwch yr erthygl hon:

Mae EU Reporter yn cyhoeddi erthyglau o amrywiaeth o ffynonellau allanol sy'n mynegi ystod eang o safbwyntiau. Nid yw'r safbwyntiau a gymerir yn yr erthyglau hyn o reidrwydd yn rhai o eiddo Gohebydd yr UE.

Poblogaidd