Rhaid i #BoE beidio â chyfri dros yr heic cyfradd nesaf - McCafferty

Ni ddylai Banc Lloegr oedi cyn codi cyfraddau llog eto, meddai un o’i brif wneuthurwyr polisi, gan dynnu sylw at y posibilrwydd o godiadau cyflog cyflymach a’r codiad cryf diweddar yn economi’r byd, ysgrifennu william Schomberg ac David Milliken.

Dywedodd Ian McCafferty wrth Reuters y gallai twf cyflogau fod yn gryfach nag yr oedd y rhan fwyaf o'i gydweithwyr yn meddwl, ar ôl llusgo ar ôl chwyddiant am lawer o'r degawd diwethaf, gan ychwanegu at bwysau ar chwyddiant sy'n rhedeg yn uwch na tharged y BoE.

“Ddylen ni ddim dally o ran tynhau polisi yn gymedrol,” meddai McCafferty, un o ddau aelod o’r Pwyllgor Polisi Ariannol naw dyn a bleidleisiodd dros godiad ardrethi y mis diwethaf, mewn cyfweliad.

Cododd y BoE gyfraddau am y tro cyntaf mewn mwy na degawd ym mis Tachwedd, gan ddweud bod Prydain, wrth dyfu’n arafach na gwledydd cyfoethog eraill oherwydd effaith pleidlais Brexit 2016, yn fwy tueddol o chwyddiant nag yn y gorffennol.

Dri mis yn ddiweddarach, ym mis Chwefror, dywedodd y BoE y byddai'n debyg y byddai angen iddo godi cyfraddau ychydig yn gynharach a rhywfaint yn fwy nag yr oedd wedi'i ddynodi o'r blaen, gan gynyddu gwerth sterling a gadael buddsoddwyr yn betio ar heic ardrethi ym mis Mai.

Dywedodd McCafferty na allai fod yn sicr a ddylid pleidleisio eto dros godiad ardrethi tan gyfarfod polisi mis Mai, ond ni fu unrhyw ddata na datblygiadau Brexit hyd yma i wneud iddo feddwl ei fod yn anghywir ym mis Mawrth i bleidleisio i godi cyfraddau i 0.75 y cant.

Wrth siarad yn ei swyddfa yn y BoE ddydd Llun, wedi ei addurno â llyfrau ar yr economi a thudalen wedi'i fframio o bapur newydd The Times gyda phennawd am chwyddiant, dywedodd McCafferty, yn ogystal â'r hwb o adferiad cryf economi'r byd, ei fod yn credu bod yna nawr dim llac ar ôl ym marchnad lafur Prydain.

Byddai diweithdra ar ei gyfradd isaf er 1975, prinder sgiliau ac arwyddion bod cyflogwyr yn troi at gynigion cyflog uwch i ddenu staff gan gwmnïau cystadleuol neu eu hatal rhag gadael hefyd yn creu pwysau chwyddiant.

“Nid yw cyflogau’n byrstio i ffwrdd yn sydyn, ond mae’n rhoi risg gymedrol wyneb i waered,” meddai McCafferty, y mae ei dymor yn y banc canolog yn dod i ben ym mis Awst.

Ac mae’r “rheithgor yn dal allan” ynghylch a fyddai’r ergyd chwyddiant o’r cwymp yng ngwerth y bunt ar ôl pleidlais Brexit yn 2016 yn pylu cyn gynted â’r disgwyl, meddai.

“Ar ôl pwyso a mesur, mae’r tair dadl hynny yn rhoi rhai risgiau cymedrol posibl i mi i’r rhagolygon (chwyddiant),” meddai McCafferty.

Er bod y BoE wedi bod yn anghywir yn y gorffennol ynglŷn â chyflogau yn ennill momentwm o’r diwedd, dangosodd arolygon o’r farchnad lafur hyd yma eleni fod yr adferiad diweddar yn y gyfradd twf pennawd i bron i 3 y cant yn edrych yn fwy cynaliadwy y tro hwn, meddai.

Ond daliodd i ffwrdd er mwyn osgoi aelwydydd annisgwyl a oedd wedi cael gwybod gan y BoE ei fod yn bwriadu codi cyfraddau yn raddol yn unig.

Dywedodd McCafferty nad oedd yn credu y dylai'r BoE ddarparu canllawiau manylach ar lefel y cyfraddau yn y dyfodol, fel y rhagolygon unigol a roddir gan fancwyr canolog yr Unol Daleithiau.

“Fy mhryder fel daroganwr erioed oedd pan fyddwn yn gwneud rhagolwg ei fod yn cael ei gymryd fel sicrwydd llwyr, gwirionedd yr efengyl,” meddai.

Yn nodweddiadol mae'r BoE yn nodi ei feddwl trwy roi rhagolygon ar gyfer chwyddiant ar sail cyfraddau'n aros yr un fath ac yn seiliedig ar y llwybr a ddisgwylir gan farchnadoedd ariannol. Os yw'r BoE yn rhagweld chwyddiant uwchlaw'r targed, mae hynny'n dangos y gallai fod angen i'r cyfraddau godi.

Fis diwethaf roedd Gertjan Vlieghe, cyd-aelod MPC, yn anarferol o benodol pan ddywedodd ei fod yn disgwyl i'r cyfraddau godi 0.25-0.50 pwynt canran y flwyddyn am y tair blynedd nesaf.

O ran Brexit, dywedodd McCafferty fod allforwyr Prydain yn aros mewn “man melys”, gyda chymorth gwendid y bunt tra bod pryderon y gallent golli busnes gyda chwsmeriaid y gadwyn gyflenwi mewn rhannau eraill o’r UE hyd yma wedi profi wedi gordyfu.

Ond roedd arwyddion bod cwmnïau o Brydain yn wyliadwrus ynglŷn â gwneud buddsoddiadau tymor hir, ac y byddai rhwystrau posib Brexit yn aros, meddai.

Rhannwch yr erthygl hon: