Pecyn ysgogiad llygaid #ECB wrth i dwf edrych yn wannach - munudau

Gyda thwf a chwyddiant yn arafu ers misoedd, mae Llywydd yr ECB, Mario Draghi, i gyd wedi addo mwy o ysgogiad cyn gynted â mis Medi. Mae llif cyson o ddata truenus ers y cyfarfod wedi atgyfnerthu'r achos dros fwy o gefnogaeth yn unig.

Dangosodd cyfrifon cyfarfod 25 Gorffennaf sy’n cynnwys cyfuniad o doriadau ardrethi, prynu asedau, newidiadau yn y canllawiau ar gyfraddau llog a chefnogaeth i fanciau trwy ryddhad rhannol o gyfradd llog negyddol yr ECB.

“Mynegwyd y farn y dylid ystyried yr amrywiol opsiynau fel pecyn; hy, cyfuniad o offerynnau sydd â chyflenwadau a synergeddau sylweddol, ”meddai'r ECB.

“Mae profiad wedi dangos bod pecyn - fel y cyfuniad o doriadau ardrethi a phrynu asedau - yn fwy effeithiol na chyfres o gamau gweithredu dethol,” meddai.

Gall cyfradd adneuo aml-haen fod ymhlith y mesurau mwyaf dadleuol sy'n cael eu hystyried. Roedd y cofnodion yn nodi gwahaniaethau eang ymhlith llunwyr polisi; rhybuddiodd rhai am ganlyniadau anfwriadol newid polisi o'r fath.

Erbyn hyn, mae marchnadoedd yn disgwyl toriad cyfradd o 10 pwynt sylfaen o leiaf a lansiad pryniannau asedau ym mis Medi. Maent yn gweld na fyddai haen yn cael ei phenderfynu yn y cyfarfod nesaf.

Rhannwyd gosodwyr ardrethi hefyd ynghylch a ddylid ailddiffinio nod polisi'r ECB o gyfradd chwyddiant o ychydig o dan 2%.

hysbyseb

Dywedodd Draghi yn y gynhadledd i’r wasg yn dilyn y cyfarfod yr ystyriwyd ymestyn hynny i ddwy ochr 2%, ac na fyddai cap ar y lefel honno.

Ond roedd yn ymddangos bod rhai o'i gydweithwyr yn anghytuno, gan ddadlau y dylai unrhyw drafodaeth am gymesuredd fynd ynghyd ag adolygiad o'r gyfradd chwyddiant wedi'i thargedu neu hyd yn oed fod yn rhan o drafodaeth ehangach am strategaeth bolisi'r ECB.

Bydd Draghi yn trosglwyddo'r awenau i Christine Lagarde ddiwedd mis Hydref, felly dim ond dau gyfarfod polisi sydd ganddo ar ôl i gyflawni unrhyw newidiadau. Mae'n gadael yr un diwrnod y mae Prydain i fod i adael yr Undeb Ewropeaidd.

Mynegodd llunwyr polisi yng nghyfarfod mis Gorffennaf bryderon hefyd wrth i ddata a ddaeth i mewn dynnu sylw at doriad arall yn rhagolygon yr ECB ac wrth i drafferth y tu allan i barth yr ewro fygwth heintio economi’r bloc.

Ond fe wnaethant nodi hefyd bod ffynhonnell y trafferthion yn allanol, gyda’r rhyfel masnach fyd-eang, Brexit ac arafu Tsieina yn peri’r risgiau mwyaf.

“Roedd y dangosyddion‘ meddal ’sydd ar gael ar hyn o bryd yn tynnu sylw at dwf arafach yn nhrydydd chwarter 2019, gan godi amheuon mwy cyffredinol ynghylch yr adferiad disgwyliedig yn ail hanner y flwyddyn,” meddai’r ECB.

“Roedd risgiau ochr isaf wedi dod yn fwy treiddiol ac y gallai eu dyfalbarhad yn y pen draw hefyd olygu bod angen adolygu'r senario twf sylfaenol,” ychwanegodd yr ECB.

Gydag arafu mwy hirfaith, roedd risg hefyd y gallai gwendid mewn diwydiant ollwng drosodd i wasanaethau, gan fod gweithgynhyrchu yn tueddu i fod yn ddangosydd blaenllaw.

Prin y tyfodd economi ardal yr ewro yn yr ail chwarter ac efallai bod yr Almaen, ei heconomi sengl fwyaf, eisoes mewn dirwasgiad. Mae archebion ar gyfer ei weithgynhyrchwyr wedi sychu, mae buddsoddiadau wedi arafu ac mae hyder wedi mynd i droell ar i lawr.

Er bod yr economi ddomestig wedi dal i fyny yn gymharol dda, brifo twf, gyda chreu swyddi yn arafu a hyder mewn gwasanaethau hefyd yn pylu.