Grigory Burenkov: "Ni fydd yr ECB yn cymryd risgiau"

Yn ôl Grigory Burenkov, Prif Swyddog Gweithredol a Sylfaenydd Wheelerson Management Ltd., efallai y bydd y rheoleiddiwr Ewropeaidd yn penderfynu peidio â gostwng cyfraddau allweddol nes bod ganddo wybodaeth lawn am dwf cyflogau yn ardal yr ewro.

Strategaeth ECB ar gyfer Mynd i'r Afael â Chwyddiant

Mae Banc Canolog Ewrop, yn ei frwydr yn erbyn chwyddiant, yn debyg i dorrwr iâ sydd, er gwaethaf unrhyw rwystrau, yn symud yn barhaus tuag at ei nod.

Mae tîm Christine Lagarde yn unfrydol yn eu penderfyniad i guro twf prisiau, gan anwybyddu'r marweidd-dra economi ardal yr ewro a cheisiadau cyson gan fusnesau am gredyd rhad.

Yn ddiweddar, ailddatganodd yr ECB ei gwrs. Am y trydydd tro yn olynol ers mis Medi 2023 mae'r rheolydd wedi gadael pob un o'r tair cyfradd allweddol ar y lefel uchaf erioed: y gyfradd llog sylfaenol ar 4.5%, y gyfradd fenthyca ymylol ar 4.75%, a'r gyfradd adneuo ar 4%. Rhagwelir y bydd y symudiad hwn, yn unol â Banc Canolog Ewrop, yn gostwng cyfraddau chwyddiant yn gynaliadwy o fewn ardal yr ewro i 2%.

Mewn ymgais i ddofi twf prisiau, a ysgogwyd yn gyntaf gan y pandemig COVID-19 ac yna gweithredoedd milwrol yn yr Wcrain a nifer o ffactorau eraill, mae'r rheolydd wedi codi cyfraddau allweddol ddeg gwaith ers Gorffennaf 2022 gan gyrraedd y lefelau uchaf erioed erbyn Medi 2023. Diolch yn bennaf i'r gweithredoedd hyn yr ECB, yn ogystal ag economi gwan ac yn sylweddol prisiau ynni is, gostyngodd chwyddiant yn ardal yr ewro o 10.6% ar ddiwedd 2022 i 2.3% ym mis Tachwedd 2023.

Cyhoeddodd Llywydd yr ECB Christine Lagarde yn y gynhadledd i'r wasg olaf fod y penderfyniad i gadw cyfraddau ar yr un lefel yn unfrydol. Ac mae unrhyw drafodaethau am eu gostyngiad, ni waeth pa mor ragarweiniol, yn gynamserol. Yn ôl Lagarde, mae angen amser ar yr ECB i sicrhau bod chwyddiant yn wir yn gostwng yn gyson. Bydd penderfyniad y rheolydd yn cael ei wneud ar sail y dadansoddiad o ddata economaidd yn unig, heb unrhyw atodiad i ddyddiadau. Mae'r ECB wedi nodi ei barodrwydd i gadw cyfraddau allweddol yn ddigyfnewid, gan felly gyfyngu ar fynediad busnesau at fenthyca cost isel, cyhyd ag y bo angen i ddofi chwyddiant.

Sylwadau Grigory Burenkov ar Benderfyniadau'r ECB

Yn ôl Grigory Burenkov, roedd penderfyniad yr ECB i gynnal cyfraddau yn fwy na rhagweladwy: "Roedd bron pob dadansoddwr yn rhagweld parhad polisi cyfyngol yr ECB. Cytunaf â'r datganiad bod y frwydr yn erbyn chwyddiant ar hyn o bryd yn bwysicach i'r rheolydd na'r problemau marweidd-dra yn yr economi Nid yw'r ECB yn gwadu bod ei fesurau yn rhwystro adferiad gweithgaredd busnes yn ardal yr ewro. Ond ar yr un pryd, mae'n amlwg - mae'r rheolydd yn disgwyl i'r economi adfer wrth i chwyddiant ostwng."

hysbyseb

“Ar y cwestiwn pryd y bydd yr ECB yn penderfynu gostwng cyfraddau, nid oes ateb pendant,” meddai Grigory Burenkov. "Mae'r mwyafrif llethol o sefydliadau economaidd a dadansoddwyr yn canolbwyntio ar ddau ddyddiad. Yr un optimistaidd - bydd yr ECB yn gostwng y gyfradd sylfaenol ym mis Ebrill a'r un ceidwadol - Mehefin 2023. Yn fy marn i, bydd y rheolydd yn hynod ofalus yn ei weithredoedd a bydd yn peidio â mentro ar fater mor boenus.”

Rhagolwg Lagarde ar Tueddiadau Chwyddiant

Yn wir, siaradodd Christine Lagarde yn ofalus iawn am hyn. Galwodd pennaeth yr ECB am wyliadwriaeth, gan nodi bod posibilrwydd y gallai chwyddiant godi eto yn y tymor byr. Digwyddodd hyn eisoes ym mis Rhagfyr 2023, pan gododd prisiau yn annisgwyl i 2.9%. Nododd Mrs Lagarde y disgwylid cynnydd mawr ac nid yw'n dangos bod mesurau i leihau chwyddiant yn aneffeithiol. Fodd bynnag, yn ôl rhai arbenigwyr, roedd y naid sydyn hon yn un o'r rhesymau dros rybudd yr ECB i gadw'r cyfraddau yn ddigyfnewid.

Ymhlith y ffactorau a allai arwain at dwf chwyddiant, yn ôl Christine Lagarde, gallai fod y cynnydd o geopolitical tensiynau yn y Dwyrain Canol. Yn wir, yn yr achos hwn, byddai cynnydd pellach mewn prisiau ynni a chost cargo bron yn anochel yn effeithio'n uniongyrchol ar economi ardal yr ewro sydd eisoes yn dioddef.

Mynegodd Christine Lagarde bryderon hefyd y gallai’r duedd tuag at ostyngiad mewn chwyddiant yn 2024 gael ei thanseilio gan dwf cyflog. Ar yr un pryd, mynegodd pennaeth yr ECB obaith y gallai elw corfforaethol niwtraleiddio effaith negyddol cynyddu incwm gweithwyr.

Rhannwch yr erthygl hon: